Saksan tehdastilaukset alas – miten niin yllättävää?

Tekniikka ja Talous/Arvopaperi:

Odottamaton synkkä käänne Saksassa: Tehdastilaukset laskivat

Saksan tehdastilaukset laskivat tammikuussa 1,9 prosenttia joulukuusta. Markkinoilla odotettiin tilausten kasvavan 0,6 prosenttia.

Viime vuoden tammikuusta tilaukset supistuivat 2,5 prosenttia. Markkinoilla odotettiin 1,6 prosentin kasvua.

Miten niin tämä on yllättävää? Se,  että ‘odotettiin’ kasvua, ei kerro mitään. Odotukset ovat osoittautuneet vääräksi jo monta kertaa, mm. säästökuurien vaikutuksessa ja koko ajan EU:n kasvoluvut muokataan alas. Tämä ei ole lainkaan yllättävää: Saksalla on kauppataseen ylijäämä muun Euroopan kanssa, ja nämä säästökuurien kautta ‘asiakasmaiden’ taloudet supistuvat voimakkkaasti, jonka takia Saksa ei pysty enää myydä yhtä paljon niihin. Euroopalle kokonaisuudessaan on hyvä kehitys, että Saksan ylijäämä laskenee, koska se tekee kokonaiskorjauksen helpommin. Mutta se on hyvin suhteellista. Yanis Varoufakis:

in the case of intra-Eurozone trade, a persistent German trade surplus with a Peripheral country, like Spain or Greece, should, in theory, automatically be limited  by offsetting capital financial flows occasioned by sound banking decisions both in Germany and in Greece. .  […]

Alas, neither happens in reality automatically. In the case of the US trade deficits, for reasons that I try to explain in the Global Minotaur, the deficit can grow and grow without any counteracting forces limiting it from the side of capital flows. (And what a boon that was from the perspective of net exporters, like Germany, that it did not, as the growing US trade deficit kept their factories humming!) Similarly, in the Eurozone periphery, capital kept flowing in as if there were no tomorrow, oozing out of Germany’s and France’s banks which were, in City and Wall Street fashion, minting their own toxic money for years. And when the Credit Crunch hit in 2008, these capital flows were instantly reversed, causing the asset value bubbles that had built up in the Periphery to burst, thus giving rise to the so-called sovereign debt crisis – which of course is a pure banking and trade imbalance crisis.

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s