Suomen asuntokuplasta ja talouden kehityksestä

Credit Writedowns’in Edward Harrison sanoo yhtä ja toista asuntomarkkinoista kiinnostavassa artikkelissa (tässä, osittain maksumuurin takana). Olen kirjoittanut itse Suomen mahdollisesta asuntokuplasta (tässä ja tässä) ja Harrison kirjoittaa tätä:

Of all the markets that are still elevated in price, France stands out as one where house prices are under assault with Finland (and perhaps Belgium). Finland has been in a recession. No one has noticed because the country is small and government debt is also small. But the recession is related to the assault on house prices.

Tämä on toinen suhteellisen iso nimi taloustieteen blogimaailmassa (Edward Hughin jälkeen) joka toteaa tälläistä Suomesta. En kuitenkaan ole ihan samaa mieltä siitä viimeisestä lauseesta. Tietenkin sana ‘related’ voi tulkita monin tavoin ja taloudessa rahavirtojen takia melkein kaikki on kytketty toisiinsa. On toisaan näin, että suomalaisten yksityinen velkaantuneisuus ei ole ihan matalalla tasolla. Syynä olisi mm. matalat korot ja pitkään nousevia asuntojen hintoja, jonka takia oli ‘melko varma’ että riskit olivat alhaisia.Figure1-neat

Harrisonin teesi näyttää olevan (viitaten koko artikkeliin) että Euroopassa oli yksityisellä sektorilla kova tarve/halu vähentää velkaa (deleveraging), ja koska tämä on monissa maissa pysähtynyt, talous siellä voi elpyä. Suomen kontekstissa tämä tarkoittaisi, että pahat ajat ovat vielä edessä, koska asuntojen hinnat tippuvat ja aiheuttavat tarve vähentää velkaa. Mutta koska valtiokin yrittää säästää rahaa (koska se on kauhistunut julkisesta velasta) kotimainen kysyntä voi hyvinkin vähentää rajummin kuin pankit yms ovat ennustaneet. Eli tässä skenaariossa Suomen talous voisi elpyä vaan jos vienti todella reippaasti alkaa vetää, mitä ei ole niin todennäköistä ottaen huomioon euron vaihtokurssi.

Tällä hetkellä suomalaiset saisivat iloisia siitä, että korko ei ole korkeampaa.

Advertisements

One response to “Suomen asuntokuplasta ja talouden kehityksestä

  1. Pingback: Pohdinta Suomen asuntokuplasta

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s