Tag Archives: Financial Times

‘The optimists are finally silent’

It would be nice to be optimistic about Europe, but it is nigh impossible. This critical piece in the Financial Times, for the umptienth time, explains the real reason behind the ongoing European economic stagnation.

European citizens must hope that their policy makers, in Frankfurt and in Brussels, will abandon further attempts to reassure us, and abandon their one-sided mantra of structural reform. The acute, pressing problem is aggregate demand.

This article is also very much worth reading. Europe is doing worse than the Great Depression.

In the context of overwhelming evidence, I find it incredible that policy makers still stick to the stale argument of austerity and structural reform. I am not a great fan of Bob Dylan, but this lyric remains astute:

Yes, how many times can a man turn his head
Pretending he just doesn’t see ?
The answer my friend is blowin’ in the wind
The answer is blowin’ in the wind.

Yes, how many times must a man look up
Before he can see the sky ?
Yes, how many ears must one man have
Before he can hear people cry ?
Yes, how many deaths will it take till he knows
That too many people have died ?
The answer my friend is blowin’ in the wind
The answer is blowin’ in the wind.

Advertisements

Wolfgang Munchau: miksi Eurokriisi ei todellakaan ole ohi

Koska nyt on ollut kaksi vuosineljännestä missä Euroalueen talous ei kutistunut, kaikenmaailman poliitikot ja EU-virkailijat väittävät a) että säästökuripolitiikka toimii ja b) että Eurokriisi on ohi. Jörg Bibow antaa esimerkkejä miksi (a) ei pidä paikkansa ja tänään Wolfgang Munchau Financial Timesestä näyttää miksi (b) ei pidä paikkansa.

Tiivistäen Munchaun artikkelista, Eurokriisi ei ole ohi koska:

– Italia. Italialla on valtava velkataakka ja lähes nolla tuottavuuskasvua. Sen lisäksi on taas poliittinen kriisi. Munchau kirjoittaa, että jotta Saksan ja Italian verokiila olisi samaa tasoa, Italian pitää säästä jostain 50 miljardia euroa. Italian vaihtoehto on ‘tulla Saksaksi’ tai jättää euron. Molempaan ei ole intoa.

– Pankit. Euroopan pankkijärjestelmä on edelleen paljon pankkeja jossa on huonoja lainoja yms. Pankit eivät suostu lainaamaan rahaa, koska he pelkäävät omaa pääoma-astetta. Myös Suomessa tästä oli joskus puhetta. Munchau näyttää, että ns. laaja raha ‘M3’ on kasvanut hyvin vähän.

– Investointi. Munchau sanoo: lama ei ole ohi ennen kuin nähdään kasvua investoinnissa ja pienenevä työttömyyttö. Kriisin alusta molemmat ovat vaan pahentuneet, vaikka on alueellista vaihtelua.

Ja tässä ei edes otettu mukaan miten Amerikan budjettisekoilu voisi vaikuttaa maailmantalouteen.

Link

FT: Deflating housing bubble at heart of Netherlands’ economic blues

FT: Deflating housing bubble at heart of Netherlands’ economic blues

I have written about that housing stuff earlier, but it is getting worse. But I don’t agree with the tone of the article – Dutch exports are doing well? How? They grew 0,3%. ‘While solid growth in Germany and France pull the eurozone out of recession’? 0,7% and 0,5% respectively!! And let’s not talk about the high level of unemployment.